Fondos de infraestructura: una oportunidad
Afortunadamente, en los últimos años, han surgido los fondos de inversión de infraestructuras. Hasta el año 2006, la industria de fondos estaba concentrada en el Private Equity y en el Real Estate, y práctica ente no existía la categoría Infraestructura. Pero en los últimos años, el número de fondos ha crecido de manera muy importante y hoy gestiona ya más de 300 billones de dólares. Los fondos son de múltiple naturaleza: existen fondos regionales (Europa, OCDE, globables), enfocados a un solo sector (energía, transporte, etc.), o multisectoriales, fondos con estrategias conservadoras que aspiran a rentabilidades del 6 y fondos con estrategias casi de Private Equity que buscan retornos superiores al 15. Y también fondos que solo invierten en activos ya operativos, y fondos que buscan mayor retorno desarrollando y ejecutando la inversión. Algunos de estos buscan entregar un dividendo anual de forma sistemática y, otros, conseguir una mayor rentabilidad al término de la vida del mismo.
La diversidad y la oferta son muy amplias, y es necesario elegir bien a los gestores de los fondos. Es crítico que tengan experiencia probada en gestión y no solo en financiación de proyectos, que sepan generar oportunidades para poder invertir sin tener que entrar en un proceso competitivo, que sean prudentes y no apalanque en exceso los proyectos, que sepan analizar los riesgos regulatorios, y que los incentivos económicos de los gestores estén alineados con el del inversor.
La buena noticia es que existen fondos para todos los gustos y la mala es que no es tan fácil saber cuál elegir, o aunque lo sepamos, su acceso no es tan sencillo.
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